本书对中国债券商场进行透视，讲述了政府债券发行市场的现状、走势、问题及对策；政府债券发行条件分析；政府债券的宏观经济调控功能；企业债券供给分析；企业债券需求分析以及中国金融债券、债券均衡分析。

第一章 总论

第一节 新中国建立初期的债券市场

第二节 债券“空白”时期的出现：历史探源

第三节 经济体制改革以来的中国债券

第二章 政府债券发行市场：现状走势问题及对策

第一节 中国政府债券发行市场的现状

第二节 政府债券发行市场走势分析

第三节 政府债券发行市场面临的问题及对策

第三章 政府债券发行条件分析

第一节 “金边债券”与其它融资工具：比较优势

第二节 政府债券：利率 面值 种类 售价的确定

第三节 中国政府债券＝“超金边债券’

第四章 政府债券转让市场运作分析

第一节 政府债券行市及其决定因素

第二节 政府债券的流通与转让

第三节 政府债券回购交易市场

第四节 怎样才能建立一个规范化的政府债券转让市场？

第五章 政府债券的兑付与政府债券市场：相关分析

第一节 到期政府债券兑付方式的选择

第二节 现时的政府债券兑付方式：借新还旧

第三节 不断地借新还旧对政府债券市场有无影响？

第六章 政府债券的宏观经济调控功能

第一节 政府举债对于国民经济的传导机制

第二节 国债管理的流动性效应

第三节 国债管理的利息率效应

第四节 国债管理同财政政策货币政策的协调配合

第五节 深层的思考：国债管理发挥作用的条件

第七章 企业债券的功能和作用机制

第一节 企业经营活动与债券的关系

第二节 企业债券的性质、特点及其分类

第三节 企业债券功能充分发挥的前提条件

第八章 企业债券供给分析

第一节 企业债券的供给原理

第二节 企业债券供给应遵循的原则

第三节 中国企业债券供给中的问题与对策

第九章 企业债券需求分析

第一节 企业债券需求机制

第二节 债券投资的风险

第三节 中国债券需求的问题与对策

第十章 企业债券制度与债券

第一节 企业负债融资方式的比较

第二节 中国企业债券制度

第三节 中国企业债券的问题与发展

第十一章 中国金融债券

第一节 金融债券概述

第二节 金融债券与一般企业债券的比较分析

第三节 中国金融债券市场的发展

第十二章 债券均衡分析

第一节 债券均衡的基本含义

第二节 债券市场均衡的实现机制

第三节 债券市场与银行借贷市场的协调发展

第四节 债券均衡的基础——开放债券流通市场

主要参考书目

在极为严峻的政治经济形势下，新中国不得不开始了她的举

债实践。1949年12月2日中央人民政府委员会第四次会议上通

过了《关于发行人民胜利折实公债的决定》，并于次年11月发行

了为期5年的“人民胜利折实公债”。

尽管这次政府债券发行的数额并不大（实际发行额折合人民

币2.6亿元，加上东北地区由前东北人民政府发行的“东北生产

建设公债”共折合人民币3.02亿元）。计算单位也采用的是实物

标准，并且，还带有“临时举债”的性质。但它毕竟是政府的第

一次举债实践，有着不容忽视的意义。

在胜利完成了国民经济的恢复任务之后，中国从1953年起

开始了第一个五年计划，进入有计划的大规模经济建设时期。当

时的经济形势是：国民经济的基础十分落后和薄弱，新生的共和

国面临着加速工业化的进程和在经济建设中赶超资本主义国家的

严峻的历史任务。要加速工业化进程，实现赶超，就需要加速积

累。因而，“一五”计划的基本任务之一，就是集中力量进行以

前苏联援建的156个大型工业项目为中心的工业建设，建设我国

工业化的初步基础。规模庞大的建设形成了对资金的巨大需求：

仅全民所有制企业的基本建设投资就达588.47亿元，其中由财

政担负的拨款为531.18亿元，占90.3％。与此同时，1953年的

国家预算编制，由于缺乏经验，不适当地把上年结余列入当年预

算收入，据此安排的基本建设投资支出以至整个预算支出的规模

过大，结果进一步加重了财政支出规模的膨胀势头。

对财政资金的需求如此之大，对它的供给却不能以同步的速

度来增长。尽管1950年进行了整顿旧税制、统一和建设新税制

的工作，发布了《全国税政实施要则》，并实施了《关于统一国

家财政经济工作的决定》等若干重要举措，但在国民经济基础依

然落后和薄弱的条件下，政府可以取得的财政收入终归是有限

的。

工业化进程的加速，必要的财政支出也不能不保障，但是，

财力需要与可能之间的矛盾却是不能回避的。当时的政治和经济

环境对于政府举债都是有利的。经过国民经济的恢复过程，国民

经济开始走上了正常发展的道路。人民生活已经普遍得到改善，

包括工人、店员、公教人员及部队干部在内的各方面人员的实际

工资有所增加。加上当时人民群众的政治觉悟和爱国热情甚高这

一因素，政府以发行债券的方式将人民群众的一部分收入和储蓄

集中起来用作财政支出的需要，是完全可以做到的。正是在这种

条件下，1953年12月9日的中央人民政府第29次会议通过了

《1954年国家经济建设公债条例》，此后，又分别在1954年12

月26日、1955年11月10日、1956年12月29日、1957年11

月6日的全国人民代表大会常务委员会上通过并颁发了《1955

年国家经济建设公债条例》、《1956年国家经济建设公债条例》、

《1957年国家经济建设公债条例》和《1958年国家经济建设公债

条例》。即1954—1958年期间，中国连续5年发行了5次“国家

经济建设公债”，实际发行总额达35.45亿元。

可以说，没有那一时期人民胜利折实公债和国家经济建设公

债的发行，国民经济恢复任务和“一五”计划的胜利完成，是不

可想象的。