本书从股份经济与证券经济制度的意义和角度考虑分析投资

基金制度的概念、种类、产生发展的历史与现状，研究阐述投资基

金的意义作用及其组织与管理机制、市场运行机制、投资者行为机

制和中国投资基金发展机制运作的理论与实务。

本书具有观点体系新颖、资料翔实丰富、理论性、实用性、操作

性、技巧性较强等特点。它对广大社会公众，尤其是广大从事经济

工作的实际工作者、理论工作者和教学工作者均有重要的实用和

参考价值。

导言

第一篇 投资基金概述

第一章 投资基金的意义和作用

第一节 投资基金的意义

一、什么是投资基金

二、投资基金与股票债券比较分析

三、投资基金与信托比较分析

第二节 投资基金的作用

一、投资基金的主要功能作用

二、发挥投资基金功能作用的必要条件

第二章 投资基金的产生和发展

第一节 投资基金的起源及其在全球的发展

一、投资基金的起源

二、投资基金在美国的发展

三、投资基金在欧洲的发展

四、投资基金在亚洲的发展

第二节 投资基金产生和发展的一般条件或基础

一、股份经济一定程度的发展

二、证券制度的发展

三、法律的有效规范

四、投资基金自身的不断创新

第三章 投资基金的种类

第一节 公司型基金和契约型基金

一、公司型基金

二、契约型基金

三、公司型基金和契约型基金比较

第二节 开放型基金和封闭型基金

一、开放型基金

二、封闭型基金

三、开放型基金和封闭型基金比较

第三节 成长基金、收入基金和平衡基金

一、成长基金

二、收入基金

三、平衡基金

第四节 其他种类基金

一、国内基金、国外基金和混合基金

二、股票基金、债券基金和货币基金

三、专门基金

四、收费基金和不收费基金

五、雨伞基金与基金中基金

六、弹性组合基金、对冲基金、套利基金

第二篇 投资基金组织管理机制

第四章 投资基金的设立

第一节 投资基金的发起人

一、发起人的权利和责任

二、发起人的资格条件

三、发起人协议书

第二节 投资基金公司章程和信托契约

一、投资基金公司章程的意义

二、投资基金公司章程的主要内容

三、投资基金信托契约

四、制定基金公司章程或信托契约的基本原则

第三节 投资基金设立程序

一、申请设立的文件

二、申请设立报告

三、设立程序

第五章 投资基金组织管理机构

第一节 投资基金的组织机构

一、投资基金公司的所有权机构

二、投资基金公司的执行机构

第二节 投资基金管理机构

一、基金管理机构的含义

二、基金管理机构的职责

三、基金管理机构的条件

四、基金管理公司的组建

五、基金管理公司内部的组织结构

六、委托管理协议书

七、投资顾问

第三节 投资基金保管机构

一、基金保管机构的含义

二、基金保管机构的职责

三、基金保管机构的条件

四、委托保管协议

第六章 投资基金的资金筹集

第一节 基金券和基金单位

一、基金券的含义

二、基金单位

第二节 基金资金筹集过程

一、基金券的发行

二、基金券的认购

三、受益人名册与基金券的转让

四、基金的赎回和变现

第七章 投资基金的资金运用

第一节 基金资金投资的原则

一、基金资金投资的意义

二、基金资金投资应遵循的原则

第二节 基金资金的投资方式

一、基金资金投资方式概述

二、基金资金的证券投资

三、基金资金的实际资产投资

第三节 基金资金的投资限制

一、基金资金投资限制的意义

二、基金资金投资范围的限制

三、基金资金投资数额的限制

四、基金资金投资资金运用方式的限制

第四节 基金资金的投资组合经营

一、基金资金的投资组合经营的意义

二、建立基金资金投资组合的方法

第五节 基金资金投资结果报告

一、基金资金投资结果报告的意义

二、基金资金投资结果报告的内容

第八章 投资基金的资金分配

第一节 投资基金的收益

一、股利收益

二、债券利息收益

三、利息收益

四、资本利得收益

五、资本增值收益

第二节 投资基金的费用

一、基金发起募集费用

二、基金管理费用

三、基金保管费用

四、其他费用

第三节 投资基金的税收

一、所得税

二、其他税收

第四节 投资基金纯收益分配

一、分配原则和分配政策

二、分配时间和分配方式

第九章 投资基金的变动和终止

第一节 投资基金的合并与分立

一、合并与分立的意义

二、合并与分立的形成

三、合并与分立程序

第二节 投资基金的终止与清算

一、投资基金的终止

二、投资基金的清算

第三篇 投资基金市场运行机制

第十章 投资基金市场构造

第一节 投资基金发行市场构造

一、基金市场的意义

二、基金发行市场的构造

第二节 投资基金交易市场构造

一、基金券交易场所

二、证券交易所组织

三、证券商

第十一章 投资基金发行市场运行机制

第一节 投资基金的公开发行与承销

一、投资基金的公开发行

二、基金证券的承销

第二节 投资基金上市

一、基金上市的意义

二、基金上市条件

三、基金上市申请和审查

四、基金上市信息的披露

第十二章 投资基金交易市场运行机制

第一节 投资基金柜台交易

一、拒台交易方式

二、柜台交易程序

三、柜台交易原则

第二节 投资基金交易所交易

一、基金交易开户

二、基金交易委托

三、基金交易成交

四、基金交易交割

五、基金交易过户

第三节 投资基金交易方式

一、场内交易和场外交易

二、相对买卖、拍卖标购和意价买卖

三、现金交易和信用交易

第十三章 投资基金市场的价格机制

第一节 投资基金市场价格决定

一、基金价格形式

二、基金净资产价值及其计算

三、基金市场价格决定

第二节 投资基金市场价格运动

一、上涨过程

二、下跌过程

三、盘整过程

第三节 影投资基金市场价格波动的因素

一、经济因素

二、政治因素和社会心理因素

三、技术因素

第四节 基金市场价格变动分析方法

一、基本分析方法

二、技术分析方法

三、基本分析和技术分析相结合

第四篇 基金投资者行为分析

第十四章 基金投资风险与策略

第一节 基金投资的风险

一、基金投资风险的概念和分类

二、基金投资风险来源

三、基金投资风险评估

第二节 基金投资决策的基本原则

一、收益原则

二、分散或避免风险原则

三、墨力而行原则

第三节 基金投资策略类型

一、金额分散投资策略

二、种类分散投资策略

第十五章 投资基金品质分析…

第一节 投资基金品质分析概述

一、品质分析的意义

二、品质分析的内容

三、品质分析的方法

第二节 趋势分析

一、绝对数值分析

二、百分数比较分析

三、结构分析

第三节 比率分析

一、反映获利能力的比率

二、反映偿债能力的比率

三、反映扩展经营能力的比率

第十六章 基金价格波动基本分析

第一节 基金价格波动宏观经济因素分析

一、经济增长与景气循环分析

二、利率分析

三、通货膨胀与通货紧缩分析

四、对外贸易分析

五、汇率分析

第二节 基金价格波动微观经济因素分析

一、基金公司业绩分析

二、基金公司投资分析

三、基金公司组织管理分析

第三节 基金价格波动的政治因素分析

一、战争对基金市场价格波动的影响

二、政局对基金市场价格波动的影响

三、国家领导人更迭对基金市场价格波动的影响

第四节 基金市场价格波动的社会心理因素分析

一、预期心理分析

二、跟风心理分析

三、贪平心理分析

四、赌博心理分析

第十七章 基金价格波动技术分析

第一节 道氏分析法

一、道氏分析法的基本分析方法

二、道氏分析法的其他分析方法

三、道氏分析法的操作运作

第二节 K线图分析法

一、K线图的概念

二、单日K线图分析

三、双K线图分析

四、K线图的操作运用

第三节 移动平均线

一、移动平均线的概念

二、移动平均线计算方法

三、移动平均线操作运用

第四节 几种常用指标分析

一、相对强弱指数

二、随机指数

三、威廉指数

四、动向指数

五、动力指标

六、心理线

第五篇 发展中国投资基金

第十八章 我国境内投资基金的发展

第一节 我国境内投资基金的发展历程

一、我国境内投资基金的萌芽

二、我国境内投资基金的起步

三、我国境内投资基金的调整

第二节 我国境内投资基金发展的原因和特点

一、我国境内投资基金发展的原因

二、我国境内投资基金发展的特点

第三节 进一步发展我国境内投资基金的意义和条件

一、进一步发展我国境内投资基金的意义

二、进一步发展我国境内投资基金的条件

第十九章 中外投资基金的发展

第一节 中外投资基金的发展及其原因

一、中外投资基金概念

二、中外投资基金的发展

三、中外投资基金发展的特点

四、中外投资基金发展的客观原因

第二节 进一步发展中外投资基金的意义和条件

一、对加快引进外资的意义

二、对加快改革开放步伐的意义

三、对开放发展证券市场的意义

四、我国进一步发展中外投资基金的有利条件

第二十章 规范发展股份经济，促进我国投资基金发展

第一节 规范发展股份制企业，促进我国投资基金发展

一、发展我国投资基金必须规范发展股份制企业

二、努力搞好股份制改革

三、积极探索股份制改革重点难点问题

第二节 规范发展证券市场，促进我国投资基金发展

一、发展投资基金必须加快证券市场规范发展

二、改进和完善股票市场组建管理制度政策

三、正确解决定向募集公司出路问题

四、正确解决国有股出路问题

第二十一章 我国投资基金发展战略

第一节 我国境内投资基金发展战略

一、组织制度规范战略

二、监管体系建设战略

三、结构调整战略

四、规模扩大战略

第二节 中外投资基金发展战略

一、发展中国基金

二、发展中外合资基金与中外合作基金

后记

英国海外殖民地政府信托投资组织将英国社会众多小额资金

集中起来，分散投资于国外殖民地证券，分散了投资风险，保证了

大、中、小投资者的投资收益，受到投资者，特别是众多中小投资者

的热烈欢迎。因而发展很快，当时遍及世界各地的投资额高达48

万英磅。

1873年，苏格兰人弗列明又创立了“苏格兰美国投资信托”组

织，为当地中小投资者办理新大陆的铁路投资，以获取投资收益。

该组织发行基金单位为100英镑，共发行3000个单位“受益凭

证”，信托期限24年，投资者可得年保息收益6％，为当时英国统

一公债利率2％的3倍。当然也深受社会公众欢迎。从1870年到

1930年60年间，英国共设立了200多家投资基金。

英国早期设立的投资基金组织都属契约型基金组织，19世纪

70年代，因美国爆发经济危机，一些债券发行机构无法向投资者

发付固定利息，致使英国基金组织也无法向投资者支付固定利息，

基金管理人便将契约型基金组织改为支付股息而非因定利息的公

司型基金。1879年英国股份有限公司法颁行后，投资基金公司和

股份公司具有相同特点，其区别在于经营业务为基金商品或基金

金融商品。

二、投资基金在美国的发展

投资基金虽源于英国但却繁荣于美国和日本等后起的工业化

国家。

第一次世界大战后，欧洲货币资本大量进入美国，使美国证券

发行量和交易量迅速增长。1924年纽约证券交易所交易总额达

270亿美元。就是这一年美国在波士顿创立了第一个投资基金

——马萨诸塞投资信托基金。

在20年代，美国经济繁荣，投资基金兴起。（参见《法人投资与

资产运用》石原裕之著，蔡振男译，国泰信托投资公司1969年版

134——161页）

据美国证营会（SEC）的估计，1926年主要的投资信托公司约

160家，其资产总额尚不满10亿美元，但到了1929年底，公司数

遂然增加为678家，其资产总额已超过70亿美元，约相当于当时

上市股票时价总额之一。当时“几乎每一营业日设立一家投资公

司。以1929年为例，一年之间新设立的公司数就达265家”。（H，

Bullock，”TheSt0ryoftnvestmentCompanies”，1959年）在1929

年股市大崩溃前数年之间，投资信托（投资基金）呈现出几乎无法

相信的热潮。

30年代是美国投资基金经历“大恐慌”以至颁布《1940年投资

公司法》之间的10年。前半段是股价下跌时期，后半段股价虽已止

跌，但一般人对于股价暴跌还持有强烈反省观念，因而对投资信托

的运用很慎重，一般均采取投资于无配息之忧的大型优良股的方

针。这一阶段，各投资公司致力于合理的科学投资法以及运用方法

的研究与开发，设置调查部门，并研究“定式计划”（f0rmulaplan）

理论。

40年代，因第二次世界大战爆发（1939—1945年）美国投资基

金陷于艰苦的时代，巴洛克（H，Bullock）在其著书《投资信托故事》

之中曾说：“战争时投资信托的成长暂时中断，这是不得已的事情，

盖为了筹集战争费用，战时公债的募集为先；另一方面是因为投资

公司之有能力人才从军所致使。”虽然当时环境对投资基金发展不

利，但1940年8月美国总统罗斯福签署了《1940年投资公司法》，

以此为基础，美国投资基金仍然得到了大力发展。1940年美国有

投资公司1061家，基金资产为10.61亿元，1950年共有投资公司

3364家，基金资产33.74亿元。（引自《投资公司》1947及1948年

版）