本书选取了独特的视角——如何在弱市中赚钱，如何面对市场恐慌——因此，别具一格，具有很强的针对性。本书作者对投资者的一些问题提供不同导演的答复，并指出为什么恐慌会带来独特的机会，并提出了新的理解市场恐慌周期的方法。此外，要书对一些直接介入处理主要股票危机的市场专家的采访和内幕报道，则在最大程度上展示了恐慌发生时的现场真实情况。

“暴跌和恐慌，是繁荣的丑陋姐妹。”斯蒂芬·韦恩斯如是说。
环顾证券交易100多年的历史，少有人对股市恐慌做过全面系统的总结与分析，而今天，在全球化、金融衍生工具以及现代信息传媒的推波助澜之下，新时代的市场恐慌症则更具传染性和破坏力。斯蒂芬·韦恩斯撰著的《绝境与生机——市场动荡、风险和机遇》则弥补了这一空白。本书将股市恐慌作为了一个专题，对100多年来股市恐慌的形成原因和过程、恐慌的种类和历史演变、恐慌造成的后果以及恐慌带来的机遇等做了颇为充分的研究，从而从一个侧面，对股市的非理性运作和投资人可能获得最佳利润的方法进行了阐释。欧美主流财经报刊，均对本书做出了积极的评价。
《经济学家》(The Economist)推崇本书“值得信赖”，该书将使“我们在面临下一次恐慌时成竹在胸”。
《远东经济评论》(Far Eastern Economic Review)评论道：“本书包含丰富的见解和建议。这些见解和建议经常被专业人士所忽视，而这些专业人士的策略所获得的回报，与猴子投掷飞镖时的率性而为没有两样……本书的魅力在于其对一直由股市恐慌所驱使的交易策略提供了理性的反驳。”
《星期口泰晤士报》(zhe Sunday Times)则认为，本书有益于市场的长期投资者。此外，《亚洲华尔街日报》(Asian Wall Street Journal)亦指出，《绝境与生机》一书是证券市场投资者的“必备读本”。

总序
译者序
前言
致谢
第一章 为恐慌做准备与从恐慌中获利
熊市带来最大涨幅
引起危机
买入恐慌
为什么投资者不喜欢廉价股票?
一条简单的成功策略
繁荣与泡沫
识别暴跌与恐慌
能说明问题的种种迹象
从历史中吸取经验教训
专业水准、奥斯卡·王尔德与交响乐的指挥
第二章 恐慌的种类
假恐慌
自发性恐慌或周期末恐慌
传染性恐慌
真正的恐慌
恐慌遵循股市本身的奇异逻辑
第三章 恐慌周期
恐慌的加剧与其更加不可预见性
波动性
探究繁荣与萧条周期的原因
周期各阶段
政府试图制止恐慌
这一次，有什么不同吗?
新现实：新暴跌
可疑行径与欺骗的乘虚而人
疏忽而非欺诈之事
第四章 新时代的恐慌
股市大于国民经济
彭兹先生健在而且健康
新市场一新资本?
新市场，新波动
钱都去了哪里?
那么股市真正扮演什么角色?
不稳定的因素：衍生工具交易
不稳定的因素：对冲基金
不稳定的因素：投资组合保险
不稳定的因素：动量投资
不稳定的因素：程序控制交易
不稳定的因素：新技术
权力的集中
投资银行的兴起
股票期权病毒
传染性贪婪
第五章 交易者与基金经理人
交易者：沃伦·普雷汉克
基金经理人：约翰·凯里
第六章 恐慌心理学
理性解释表面上的不理性
恐慌的是人，不是股市
羊群效应
敌视相反意见
乐观战胜恐惧
恐惧战胜贪欲
规避风险
妥善处理新信息
动量
支配错觉
过去怎么成为了遥远的乡村
新兴股市中的行为是不同的
直觉至上：挑战羊群效应
第七章 多元化是否能为应对股市动荡提供保障
决策后悔
何时转移投资
多元化投资组合收益
多元化投资地产
多元化投资黄金
多元化投资债券
股票与只有股票的情况
股票市场里的多元化
防御性股票的巨大神话
转战不同股市
多元化投资衍生工具
无为至上
第八章 市场总是对的吗
回到基本问题
股票投资的渊源
有效市场理论的问题
什么是理性的股市行为?
股东价值的偶像
盈利游戏
并购游戏
股东赚，公司亏
股市如何破坏经济
回避股市的企业家
受雇人员与控股股东的对比
抛开一切：股市实情
了解反面意见
如同革命，股市消灭自己的幼子
股市培育强者
消除股市噪音
第九章 机遇
熊市带来最大机遇
投机于回升
了解偏好，了解股市
把握时机
确立目标
勇敢的投资者
预测极端行为
新市场，旧模式
资金量增大
利益冲突
注释

沃伦·普雷汉克(Warren Primhak)，38岁，是德意志银行(Deutsche Bank)的分支机构德意志亚洲证券亚洲太平洋公司(Asia Pacific)(前日本公司)现金交易的负责人。他是一位货真价实的交易者，是从最底层开始了解股票交易的。他通过自己的才智和经验获得了股市惊人的知识，并一路奋斗到了资深交易者的位置。
在投资业中似乎存在一种官与兵的区别，这反映在那些交易股票以及那些管理和分析股市的人的社会背景和教育中。这一点在本章中的这两位身上反映得非常突出。
普雷汉克是伦敦人，说话速度快，头脑反应敏捷，尽管他一直在海外工作，但是他仍然满口伦敦腔。他总是粗话连篇，而这在比较文雅的投资银行圈内不太受欢迎。
他开始为专做美国股票的英国股票经纪人斯宾塞·桑顿(Spenser Thornton)当信息员。他从这次经历中所获得的永久性感想是实现结算的价值。换言之，即用所有的书面工作恰如其分地进行和完成交易的细致工作。当他一步一步地向上奋斗的时候，他发现这是“人们想当然的一部分工作，是削减费用实践中首先出问题的地方，不过这是你的确需要人们具有长期工作经验的地方。如有差错，你会在这个地方输掉大量的资金”。在巨大交易量的压力下出错的几率非常大，普雷汉克讲道。他说，在有压力的时候，股票经纪人最易受损也最有可能惹麻烦。
1983年，他加盟到了一家世界领先的专事保监服务的富道银行(StateStreet Bank)，于是他对此的体验更深了。过了一年，普雷汉克转到霸菱银行远东分行(Barring Bank Far
East)，在那里，他开始在交易部门工作，后在1985年转到了交易席工作。
当时，在股票的买卖者和交易者之间存在着更多的直接联系。现在，他说，链条上可能有8个人，包括基金经理人、分析师、销售经理、中央交易席位等。每一方对交易均能提出不同见解。在恐慌之时，两件事可能发生：其一，他们都可能抱同一观念，即认输的时候到了，并相互确认此种看法；其二，有许多人参与买卖的实际情况可能会使得在需要采取行动的时候延缓决定的做出。普雷汉克非常喜欢各方的集体智慧转向认输的时刻。他说：“这是买进的时机。”
然而，在1985年，当时他还没有足够的信心做出此种判断。幸运的是，他有一位化名为克里斯蒂夫·希思(Christopher Heath)的顾问，在这位顾问的领导下霸菱银行在亚洲股市上创出了自己的品牌，尤其在日本股市，希思判断非常准确，他认为日本股市正在酝酿一次大牛市。普雷汉克在交易者中脱颖而出，于是被

……

斯蒂芬·韦恩斯：20多年来一直撰写有关股市和交易的书籍。他是《观察家报》(The Observer)的商业副主编，并一直为《卫报》(Guardian)、《独立报》(Independent)、《每日电讯报》(Daily Telegraphy)以及设在纽约的《每日交易》(Daily Deal)工作。最近，他已把写作与建立和经营多个公司结合起来，并了解到了很多交易的实际运作方式。韦恩斯也是一位活跃的股票投资者，已为许多上市公司提供过咨询服务。现在他住在中国香港。他是畅销书《生活在危险年代》(The Years of Living Dangerously)的作者，书中主要讨论了20世纪90年代后期的亚洲金融危机。斯蒂芬·韦恩斯是《东方快讯》(Eastern Express)的创始主编。《东方快讯》是一份在中国香港出版的开拓性日报。