自1993年美国第一只ETF――SPDR诞生以来，ETF产品在全球获得了惊人的发展。2004年，内地首只ETF――上证50ETF即将推出。本书将对ETF产品内涵、运作架构、发展历史、未来趋势以及上证50ETF的方案设计进行全面介绍，以求为这个新生事物的诞生做好普及工作。

本书第一部分介绍ETF概况，包括其历史渊源和创新动力、组织结构和治理结构、一级市场创设／赎回以及二级市场交易等。第二部分介绍北美、欧洲和亚太地区等海外ETF市场和产品状况。第三部分深入讨论ETF的跟踪误差、折／溢价和套利机会、投资策略以及创新趋势等。第四部分以专题报告的形式，探讨了ETF在内地推出的法律问题、国际成功经验以及上证50ETF的发行模式和运作管理等。最后，本书在附录中提供了上证50指数编制方法以及台湾首只ETF――台湾卓越50基金的问答手册。相信本书可以帮助广大投资者对海外市场ETF产品有一个全面的认识，同时可以了解在上证50ETF推出过程中遇到的问题和解决途径。

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ETF概况
自1993年美国第一只ETF即SPDR诞生以来，美国ETF产品无论是在资产规模上，还是在产品数量与种类上，都获得了惊人的发展。根据美国投资公司协会(1C1)的权威统计，截至2002年11月，美国共有116只ETF基金(不包括HOLDRS，以在美国SEC比照投资公司进行登记注册的为准)，资产总值达到1097．1亿美元。其中，跟踪美国国内股票指数的ETF有69只，资产总值达1005．62亿美元；跟踪国际股票指数的ETF有39只，资产总值达52．52亿美元；跟踪美国国内债券指数的ETF有8只，资产总值达38．96亿美元(1CI，2002)。
美国波士顿金融研究公司(FRC)早在2000年5月就对美国
ETF产品的未来发展趋势做出了如下乐观的预测：截至2005年，美国以指数为基础的TF(1ndex-Based ETF)产品将以年均30％～50％的速度增长；该类ETF产品的市场份额将从当前的8％上升到27％；该类ETF产品的资产总值将达到2010亿美元，更乐观一点的估计是将达到5000亿美元。同样截至2005年，美国积极管理型ETF(ActivelyManagedETF)产品，即该类ETF不跟踪任何市场指数，采取积极主动性的投资管理运作等，该类ETF产品的资产总值将达到2440亿美元，更乐观一点的估计也将达到5000亿美元(FRC，2000)。
由此可见，ETF产品近年来在美国的发展正可谓“势如破竹”，深受广大的机构投资者和个人投资者以及各类市场参与主体的广泛欢迎，以致于美国共同基金界大声疾呼“ETF威胁论”。此外，ETF产品除了在美国“风头正劲”外，其在全球，如欧洲、亚洲、澳洲和非洲的发展也“风起云涌”，尤其是在德国、泛欧交易所①(EuronextExchange)的“NextTrack

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