本书对交易所交易基金增长的原因，以及如何利用交易所交易基金实现盈利做了详细的阐述，旨在帮助广大投资者明智、有效地运用开放式交易所交易基金。

作为公认的开放式交易所交易基金专家，本书作者加利·甘斯梯纽于2003年3月加盟纽文（Nrbeen）投资公司，担任交易所基金产品咨询部招待董事，为纽文投资公司确立了其在交易所交易基金领域的领导地位。

第一章 导论
一 变化中的金融业结构
二 股票交易的成本分析
三 分散化与风险一回报置换关系
四 具有税收效率的投资和金融规划
五 基金评估
第二章 交易所交易基金的历史、结构及其竞争对手
一 交易所交易基金简史
二 可交易篮子产品的逐一比较
第三章 开放式交易所交易基金的监和结构与机制
一 基金层次上不进行股东帐户处理
二 管制——《1940年投资公司法》和影响交易所交易基金发展的其他证券法规
三 以实用证券方式创立和赎回份额
四 日内定价、日人交易和套利者的作用
五 结论
第四章 交易所交易基金的典型特征：交易、持有者保护、增加值偿付、基金评估和税收
一 交易所交易基金的缺陷
二 日风交易
三 保护继续持有者
四 增加值偿付和费用管理的灵活性
五 全新的基金分析与评估模式
六 交易所交易基金的税收：《国内税收法案》第M章暨核准制投资公司法定义务
第五章 投资者与投资顾问对交易所交易基金的应用
一 作为投资组合的交易所交易基金
二 节约成本
三 分散化与资产配置用途
四 预制的基金与一篮子产品
五 交易用途
六 结论
第六章 股票指数型交易基金——发展中的交易所交易基金
第七章 新生代交易所交易基金
第八章 放心买卖交易所交易基金
第九章 构建包含交易所交易基金的投资过程
附录 获取交易所交易基金信息——从何处寻找以及如何寻找
术语表
参考文献

在折扣经纪商或深度折扣经纪商模式中，证券交易委员会注册公司的雇员充当指令执行者或账户问题解决能手，这常常会削弱投资者与全方位经纪公司的金融顾问或咨询专家之间的联系。投资者可以通过自动接听电话向雇用的折扣经纪人发出交易指令，在这种情况下，他们之间的关系是远程的和纯交易性质的。更前卫的网上交易者还可以通过电子屏幕键人命令，交易指令输人过程中没有任何人际联系，这使得交易成为一种单独进行的活动。这种交易模式的佣金非常低，进行交易似乎非常便宜。但在低交易成本的环境中，往往容易忽视一些与较积极的交易相联系的风险。
当积极交易者因为低交易成本而更频繁地变动其持股头寸时，他们需要对个人风险管理有更深的理解，并且与那些在市场及证券知识方面与自己互补的人士加强联系。他们比以前任何时候都更为需要这种支持。但是，正当这种相互作用的需求日益增加时，不断变化的证券业使这种适当的个人／商业关系更难建立和维持。
互联网上的信息资源经常被当作经纪人一客户关系的一种替代，但投资者还需要汇集和处理信息，只拥有信息是没有意义的，信息并不等于智慧。交易所交易基金可以直接把分散化的好处赋予投资者。否则，进行分散化就需要投资者去了解Harry Markowitz的工作(他因为阐述分散化的重要意义而获得诺贝尔奖)，以及了解另一个诺贝尔奖获得者——William Sharpe，为其公司开发的进行分散化、资产配置和风险管理的金融工程工具。
未来将会有更多的人利用交易所交易基金工具。本书的目的之一是对常见投资策略和投资技巧的风险和回报关系提供更广泛的视角和更有用的参考。对网上交易者和长期投资者而言，本书将具有较高的参考价值，但是，它并不能替代经常与良师益友(顾问)之间的相互交流与影响。当然，这种相互作用应当是在交易者或投资者自己的能力范围内以一种适当的、互补的方式来进行。
以交易所交易基金为核心的共同基金革命才刚刚开始。未来几年交易所交易基金会出现更多的变种。投资者将会发现，采用其他金融工具提高税后回报和税收效率的收效甚微，相对于传统基金，交易所交易基金更容易引起投资者的青睐。
在随后的章节中，我们将简要回顾开放式交易所交易基金的原型产品的萌芽和早期发展。我们将考察现存的交易所交易基金最重要的投资特征。这些特征中的绝大多数仍将是未来交易所交易基金新产品的主要特点。我们将在金融市场结构重大变革的背景下讨论这些基金，讨论投资者与市

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加利·甘斯梯纽于2000年3月加盟纽文（Nrbeen）投资公司，担任交易基金产品咨询部执行董事。甘斯梯纽负责基于股票和应税固定收益证券交易所交易基金及其他相关产品的开发，为纽文投资公司确立了交易所交易市政债券基金领域的领导地位。

甘斯梯纽是公认的开放式交易所交易基金专家。在加盟纽文投资公司之前，他从事美国证交所产品研发的领导工作大约长达5年时间。作为新产品研发部的高级副总裁，甘斯梯纽在推出许多受欢迎的指数基金产品方面起到了重要作用（例如行业标准普尔存托凭证、世界股票基准基金和钻石基金）。这些产品自1993年问世以来，吸引了超过650亿美元资金。在此之前，他还在许多投资银行公司的产品研发和组合管理部门担任高级职位。

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