本书的撰写就围绕着这一框架体系展开。第一章至第三章既是为证券投资分析主体内容的阐述奠定基础，又是实现向以后各章过渡的桥梁。第四章阐述了证券投资的基本分析，第五章至第九章阐述了证券投资的技术分析，第十章和第十一章阐述了证券投资组合分析。这种安排旨在力求构筑一个适合大学教学的证券投资分析的理论体系和知识结构。
本书在具体的撰写过程中，力求体现以下几个特点：（1）根据证券投资分析方法和内容的动态演变，力求把各类方法和内容加以有机地、富有逻辑地组合安排，使编排顺序清楚，由浅入深、条理清晰、结构严谨，从而形成完整的证券投资分析理论体系。（2）在定性分析的基础上，尤其强调定量分析，即强调用统计方法和数学方法进行证券投资分析。在对方法阐述后，一般多配有案例或例子说明其应用过程，并以图形和表格的形式从直观上和逻辑上进行解释，便于读者理解，有利于教师教学，力求做到融理论性、实用性和可操作性于一体。每章的后面都配有复习思考题或习题。

前言
第一章 绪论
第一节 证券投资的一般问题
第二节 证券投资的收益和风险
第三节 证券投资的分析方法
第四节 统计——证券投资分析的有效工具
第二章 证券价格和收益分析
第一节 影响股票价格的因素分析
第二节 股票价格的计量模型
第三节 股票价格指数分析
第四节 债券的定价模型和债券收益效率分析
第五节 市盈率分析
第三章 对证券投资者的分析及其对策
第一节 对投资者的投资心理分析
第二节 对投资者的个人环境分析
第三节 投资者的投资策略和操作技巧
第四章 证券投资的基本分析
第一节 证券投资的基本分析
第二节 证券投资的市场分析
第三节 证券投资的微观分析
第四节 公司财务分析
第五节 证券信用等级评估
第六节 股票除息和除权分析
第五章 证券投资的技术分析概述
第一节 道氏理论与技术分析
第二节 技术分析的假设条件及其运用时应注意的问题
第三节 技术分析中常用名词与图例
第六章 图示分析
第一节 K线图分析
第二节 反转图形信号
第三节 型态分析
第四节 趋势线分析
第七章 人气指标——成交量值分析
第一节 成交量值与股份的关系
第二节 成交平衡量（OBV曲线）和心理线（PSY线）分析
第三节 腾落指标（ADL）和涨跌比率（ADR）指标分析
第四节 超买超卖指标（OBOS）、买卖气势（AR）指标和买卖意愿（BR）指标分析
第五节 人气分析的其它指标
第八章 移动平均线分析及其补充分析指标
第一节 移动平均线分析概述
第二节 移动平均线的研判
第三节 乖离率（BLAS）及其研判
第四节 MACD及其研判
第九章 波浪理论
第一节 波浪理论的概念和基本特征
第二节 推动浪和调整浪的特殊形态
第三节 波浪理论中的数浪原则和要领
第四节 黄金分割法
第十章 马柯维茨的证券组合理论
第十一章 证券组合分析的简化模型
主要参考文献

在阐述证券投资的概念时，有必要讨论一下投资与投机的问

题。人们习惯把股票买卖等同于投机，把投机当作“赌博”、“投机

倒把”、“牟取巨利”等等的代名词，是资本主义或是旧中国不健康

的东西，与社会主义是格格不入的，所以至少是应当从多方面来加

以控制的，否则就会变质。投资与投机这个问题不解决，我国证券

市场就难以发展和繁荣。

按《辞海》解释，投机是指趁时机以谋求个人的名利，也就是说

抓住时机，为个人获得好处。从解释的内容来看，它并不一定包含

贬义，因为某人抓住机会获得好处并不一定是绝对坏的东西。例

如，某人发现目前银行存款利率低，而国库券的收益率高，他抓住

了这个机会购买国库券而不把钱存在银行里，你总不能说他是不

道德的吧。

事实上，证券投资本身就包含了投机，证券交易中的投资和投

机并没有本质上的区别。投机是证券市场的一个重要职能，没有

投机不可能有证券市场。证券交易中的投机产生于证券市场的价

格波动，证券价格波动是各种因素综合作用的结果。对证券价格

走势的判断，实际上是对未来各种情况的预测，根据预测产生了证

券买卖这种投资行为。在大众都看好某种股票时，大家都想买进，

没有人想卖出，于是想买的人就无法买进；反之，想卖出的人又无

法卖出；而投机者敢于并肯于承担别人不愿意承担的风险，在下跌

时敢买，在上涨时敢卖，这样才不致于有行无市，市场才能存在。

可见投机可以促进证券市场的发展和繁荣，使证券交易活跃，并使

前景黯淡企业的证券价格下降，前景光明企业的证券价格上升，资

金流向趋于合理，产业结构得以调整。所以，证券市场上根据价格

预测产生的投机行为是正常的市场经济行为，这种投机类似于投

资活动，可谓是“良好的投资，就是成功的投机”。

由此可见，证券市场上根据投资分析对价格预测产生的投机

行为是正当的，没有这种获取证券差价收益的投机行为，就没有证

券市场。然而，对于证券交易中的违法行为，不能简单地说成“投

机”，而应该采取果断措施加以坚决的打击，以便使我国证券市场

进一步繁荣和发展。

证券投资与银行存款也有区别。尽管证券投资与银行存款都

能取得一定的收益，但由于证券除了获利性以外，还具有较大的风

险性，因此证券投资与银行存款相比，具有以下几个不同点：（1）收

益的稳定性不同。证券投资由于市场行情根据企业经营、银行利

率、供求关系以及其他多种因素上下波动，因此投资收益具有较大

的波动性。证券包括债券和股票两部分。债券的收益一般比较固

定，且到期偿还本金，而股票的价格波动较大，投资者收益的稳定

性就显得较差。银行存款利率具有相对的稳定性，一般变动缓慢

且幅度不大。银行存款的收益就是存款的利息。（2）收益的风险

性不同。在证券中，债券的风险小于股票，但收益也小于股票。因

为当公司破产时，首先要还清债券的资本，然后才偿还股金。其

次，由于债券的利率一般是固定的，而且到期可以取回本金，一般

情况下债券不承担资本损失的风险；而股票不仅仅受到股息率变

动的影响，而且受股息市场行情的影响，甚至有可能取不回股金，

就要遭受资本损失的风险，但股票的获利可能性较大。银行存款

风险极小，一般只在利率变动时承担利息收入变动的影响，或者由

于银行破产，要遭受存款损失的风险。但现在西方国家的银行一

般都加入存款保险公司，即使银行破产，存款者也可以从存款保险

公司取得补偿，为此存款者几乎不承担存款损失的风险。一般来

说股票的收益最大，但风险也最大；银行存款收益最低，但没有

险；而债券的收益和风险居于这两者之间。

中国金融、银行

证券