作者研究了新企业融资的各种关键问题，债务资本市场的新现实情况，提出创业融资和传统的经营融资明显不同，创业者和投资人在评估公司价值上差别很大，交易结构对企业成功与否至关重要，通过分析四个具体的案例，向读者介绍了如何部署融资和筹资战略，如何寻找股权投资者并与其打交道，如何在资本市场中获取债务融资源。

目 录 第1章 创业融资 风险融资：创业者的致命弱点 · 财务管理短视思想：那不可能发生在我身上 · 关键融资问题 · 创业融资：所有者的观点 · 确定资本需求 · 财务战略框架 · 自由现金流：流出率. OOC和 TTC 精心制作财务和筹资战略 · 关键变量 · 财务生命周期 · 投资者偏好 本章总结 习题 思考题 案例 第2章 获取风险资本和成长资本 保护股权 · 时机 投资大使和非正式投资者 · 他们是谁 · 寻找非正式投资者 · 联系投资者 · 评估过程 · 决策 风险资本：金矿和焦油陷阶 · 什么是风险资本？ · 风险投资行业 · 风险投资过程 · 识别风险资本投资者 · 和风险资本家打交道 · 应有的勤奋：一条双向道路 其他股权融资源 · 小企业管理机构的7（a）受担保的商业贷款项目 · 小企业投资公司 · 衔接资本 · 私募资金 · 首次公开发行 · 公募之后再私募 · 雇员股票期权计划（ESOP） · 与资本市场同步 本章总结 习题 思考题 案例 第3章 交易的估价. 结构和谈判 估价的艺术和技巧 · 创业价值与公司融资价值 · 价值的决定因素 · 长期价值创造和季度收益 · 决定价值的心理因素 · 一个理论观点 · 投资者要求的回报率（IRR） · 投资者要求的所有权份额 · 估价方法 · 创业者面临的焦油陷阶 · 阶段资本投入 确定交易结构 · 什么是交易 · 理解赌注 · 得到的一些教训：手提箱里的狗 谈判 · 什么可以谈判 · 创业者一般面对的特定问题 沙陷阶 · 战略限定范围 · 法律限定范围 · 公司地位和规模的吸引力 · 未知领域 · 机会成本 · 低估其他成本 · 贪婪 · 太着急 · 没有耐心 · “拿了钱就跑”的短视行为 本章总结 习题 思考题 案例 第4章 获取债务资本 新千年：以前的好日子回来了 · 提醒 · 贷款人的观点 债务资本源 · 商业信用贷款 · 商业银行融资 · 信贷额度贷款 · 应收账款融资 · 远期销售融资 · 无担保的远期贷款 · 动产抵押和设备租赁贷款 · 条件销售合同 · 工厂改造贷款 · 商业融资公司 · 代理融通 · 租赁公司 银企业关系的处理和协调 · 贷款决策之前 · 选择一个有附加价值的银行家 · 接近并与银行家会面 · 银行家想了解什么？ · 贷款决策 · 贷款标准 · 贷款决策之后 焦油陷阱：创业者一定要小心 · 当心杠杆融资：ROE幻景 · 利率结构（IRS）：引发个人灾难的定时炸弹 · 不要做贷款人, 也不要做借款人, 但如果你必须 本章总结 习题 思考题 案例

风险融资 创业者的致命弱点

创业融资有3个核心原则：（1）现金多比现金少好；（2）早得现金比晚得现金好；（3）风险较小的现金比风险较大的现金好。虽然这些原则看上去极为简单，但创业者、首席执行官和部门经理似乎常常忽略了它们。对这几个人来说，不管公司大小，财务分析总是件棘手的事。就算熟悉财务问题的管理团队，也可能并不增长于把战略与财务决策和公司所面临的挑战与选择联系起来。我们就以下面所举的各种困境为例：

●在审阅首席财务官刚刚传到你手中的年终报告时，说看不出有什么令你惊讶的地方——除了公司亏损比你三个月前预计的还大。这样，你像前二年一样，不得不再一次走进董事会办公室，向他们报告坏消息。这是一家自1945年起建立的家族企业，它已经生存下来，并以平均17％的年销售增长率迅速发展。事实上，公司最近几年虽然有亏损，但市场份额确实获得了增长。在行业的年平均增长率不到5％的情况下，成熟市场中保持高增长率的机会并不多。现在这种局面是如何发牛的？你和你的公司要从此走向何方？你如何向董事会解释你四年来的工作业绩——增加了销售额和市场份额，却形成了亏损？你将如何建议扭转这种趋势？

●在过去20年中，你的有线电视公司通过自身的现有资产扩张和大量兼并获得了高速成长。在你公司的鼎盛时期，你的净资产达到了2500万美元。在接下来十年的扩张中，依靠有线电视行业通行的高利率杠杆融资方式，资产价值猛增。十年后，你的公司市值列人5亿美元范围。你的债务只有3亿美元并且你对公司拥有100％的所有权。仅仅两年后，你的2亿美。净资产令人惊异地变成了零！另外，你现在还面临一场让你精疲力尽的战役——进行重组以求得生存，这对公司财务将产生不利；个人破产可能性极大。这是如何发生的？公司能够被拯救吗？