本书在讲解投资基金一般知识的基础上，围绕『为谁投资、投资什么、如何投资』这一中心议题，以衫性为出发点，详细讲解影响投资基金价格的因素，基金投资策略，投资要决与误区等，并配有我国现有投资基金基本状况的介绍和国外基金操作的成功案例。

第一章 投资基金概述

第一节 投资基金的概念

什么是投资基金？简言之，投资基金是一种新型的投资方式或投资制度。完整的表达应是：投资基金是汇集不特定多数且有共同投资目的的投资者的资金，委托专业的金融投资机构进行科学性、组合性、流动性投资，借以分散与降低风险，共同受益的一种投资方式或制度。英文表示为 Investment Fund。

对投资基金的理论定义与概念的准确表述，不是很容易的事。因为投资基金的出现不过是近百年的经济现象，其内涵和外延都十分深刻与广阔。它是一个动态的概念，随着实践的发展而不断完善，至今仍然在发展之中，对其定义与概念的表述也在发展之中；而且，在各个国家以及投资基金发展的不同时期，往往具有

不同的认识。

投资基金最早产生于英国，当时的投资基金是广大投资者为了分享丰厚的国际投资利润并分散风险，将自身分散的众多的小额资金合聚成一笔大额基金，交给专家进行经营，所获利润，按其出资比例分配给投资人。作为一种投资方式，在英国称为投资托拉斯或单位投资信托（Unit Trust）。

日本也是投资基金较为发达的国家，它们是将投资基金纳入信托的范围，并且特别限定为证券投资信托，含义是：为了使投资者能够达到证券投资的目的，把不特定多数投资者的小额资金集合成巨额基金，委托专家进行分散投资，并按出资比例向投资者分配投资收益。

目前投资基金在欧洲、亚洲各中等发达国家也较为盛行。在我国的台湾省也得到了较快的发展。在那里，它被定义为：所谓共同基金是一种汇集具有共同投资目标的投资人的资金，委托专业投资机构进行投资，借以分散风险而由投资人享受投资成果的一种制度。

一、投资基金的基本要点

不论定义如何，综合各种投资基金的表述，有如下要点包含其中：

1．共同投资。即由不特定的广大的社会投资者作为投资主体。他们为了共同的投资目标和利益要求，自愿按照一定组织形式（公司型或契约型），将各自分散的小额的资金组成具有相当规模的集合式共同投资基金，以取得在各自分散条件下难以达到的规模经济效应。

2．专家经营。在分散条件下难以做到委托专家经营，并且经济成本也不允许，但在集合式条件下这一问题则迎刃而解。无限分散的资金积累成庞大的基金，就有可能而且也必须委托给精通投资专业知识的专家群体组织——专业的代理投资经营管理机构，遵循“受众人之托，代众人理财，科学高效运用”的宗旨，以实现最佳的投资效益，返还给投资者。

3．组合投资。个人有限的资金难以做到组合投资，在集合投资条件下，通过专家的精心计算和策划就可能实现。组合投资的目的就是分散风险，提高效益。在集合条件下，有可能按照资产选择理论与组合投资理论进行多元化、多样化、多种类的投资来实现这个目的。

4．共担风险。在投资基金制度下，专家经营是商人性、理性的，最终的投资风险由投资人共同承担。但这类风险除不可抗拒的情况外，总是比个体分散投资的风险小得多。

5. 共同收益。与共担风险相对应，集合投资的所有收益都是由投资人共同享受的，专家经营并不参加利润分配，只收取必要的劳务费用与适当比例的超额经营利润奖励。但这部分费用要比个人分散投资的费用少得多，而且由于集合投资的作用，在利润中所占比例也很小。

6. 证券化形态。主要是指投资基金的表现形态或媒介体。标准公募（有时也有私募）条件下，投资基金发行与流通者采取证券形态（受益证券或基金单位股份），保证了其较好的分割性与变现力。

二、投资基金的特性

通过与诸种金融投资方式的比较，能够充分显示投资基金的特性。

（一）银行信用金融投资方式是商品货币社会最主要、最普遍的投资方式。投资基金与其比较有如下特性：

1．投资基金以专家代理经营管理方式连接投资基金的供需双方，银行则以信用中介、债权债务及自主经营方式连接资金的供需双方。

2．投资基金以共担风险、共同收益机制处理投资基金供需双方的经济利益关系。专家代理经营不谋取双方利益，不承担经济风险，只收取代理服务费即劳务所得，无资本所得。而银行金融方式则以保证投资人利益（存款利息表示），同时又谋取经营利润（存贷款利差），并同时承担投资风险（贷款逾期或呆账，保证存款支取）为特征的。

3. 投资基金所追求的是为他人的、不固定的收益，以利润最大为目标。银行所追求的是自身的经营利润，而且是相对事先确定的收益。所以在相同条件下，银行追求的是安全投资，事先确定的收益制约了它对风险行业的投资（如高科技产业的投资），而投资基金则相反。