目录

序

导言

上篇 投资基金一般

第1章 投资基金概论

1.1收入增长后的投资方式新选择——投资基金

1.2从投资与投资方式谈起

1.3投资基金的概念

1.4投资基金类型

第2章 投资基金的产生与发展

2.1投资基金产生的社会经济条件

2.2投资基金起源于英国

2.3投资基金在美国得到发展

2.4投资基金在全世界普及

第3章 投资基金的理论依据

3.1投资风险与组合投资

3.2现代投资组合理论

3.3投资组合模型分析

3.4对现代投资组合理论的评价与思考

第4章 投资基金的运行机制——投资基金制度与组合投资理论

4.1专家代理经营机制

4.2投资者利益实现的保证机制——投资基金制度的创设

4.3基金投资人利益保护机制——竞争 流通与社会监督管理

第5章 投资基金的理论与实践意义

5.1投资基金是发达市场经济的必然产物

5.2投资基金有利于生产力向高层次发展

5.3投资基金有利于改善社会的生产关系

5.4投资基金促进金融机构体系的发展与完善

5.5投资基金有利于国内与国际金融投资市场的完善与统一

下篇 投资基金适用于中国

第6章 分配格局和储蓄结构的变化呼唤着投资基金

6.1分配体制改革以后积累模式的选择

6.2投资基金是居民储蓄转化为投资的有效机制

6.3投资基金可以缓解资金形成与资金供应的机制性障碍

第7章 从经济改革看投资基金的必要性

7.1投资基金与投资方式和投资体制的改革

7.2投资基金与国有资产经营方式的变革及现代企业制度建设

7.3投资基金与金融市场、金融体制改革的深化

7.4投资基金促进宏观经济管理的完善与发展

第8章 从经济发展看投资基金的必要性

8.1投资基金与证券市场的健康发展

8.2投资基金与高新技术产业的发展

8.3投资基金与银企债务化解及国企重组

8.4投资基金托管与商业银行业务的发展

8.5投资基金与国际资本市场

8.6投资基金促进社会生产关系的变革和社会经济文化的发展

第9章 我国投资基金的现状与未来发展趋势的探讨

9.1我国投资基金的产生与发展

9.2我国发展投资基金面临的问题 风险和对策分析

9.3中国投资基金发展方向

9.4发展中国投资基金的思路

9.5专论——我国产业投资基金发展空间与政策选择

9.6关于中国投资基金业发展中的几个争论性问题

第10章 海外投资基金介绍

10.1英国的投资基金

10.2美国的投资基金

10.3日本的投资基金

10.4台湾的投资基金与基金市场

10.5香港的投资基金与基金市场

10.6韩国的投资基金与基金市场

10.7泰国的投资基金

10.8新加坡的投资基金

10.9集体投资机构的运作规则

附录：《证券投资基金管理暂行办法》

第一，依据不同的组织形态区分，可分为契约型投资基金与

公司型投资基金（也可以说是依据不同的法律基础分类）。

1.契约型基金，又称信托型基金，是依据《信托法》、《投资

信托法》而设立的投资基金。即由委托人（组织形态上称为委托

公司）与受托人或叫托管人（组织形态上称为信托银行或信托投

资公司）之间订立投资基金信托契约，双方依照信托契约运用与

管理信托财产的形态。契约型投资基金的参与人有四方，即委托

人、受托人、投资人和证券公司。即由委托人发起组织基金并负

责基金的运作管理，受托人按照契约保管信托财产、会计财务核

算、投资成果分配。同时，委托人将受益权证券化，通过发行受

益证券形式，由有关证券机构包销、分销或代销，投资人通过到

证券公司购买共同投资基金受益证券即可成为共同投资基金的投

资人与受益人。在共同投资基金约定的期间内凭所持有的受益凭

证每年到指定的证券公司领取红利。

2.公司型基金，是依据《公司法》而成立的投资基金。即委

托人发起组织以投资为目的的投资公司（或叫基金公司），发行投

资基金股份，投资者购买基金股份、参与共同投资的信托财产形

态。投资者为基金公司股东，具有股东的所有权力，即议决权、利

益分配请求权、剩余财产分配权等，而非受益证券持有人（受益

证券持有人不享受股东权利，只享受利益分配权和剩余财产权

利）。在公司型投资基金中，投资者虽为股东，可经由董事会选出

的董事长对公司事务行使形式上的控制权，但事实上，投资公司

多以证券商等组织为大股东，公司本身大多不从事实际经营，而

雇佣与组织公司有关人士（或专门的经理公司）担任实际经营者，

不仅股东无权，连董事会亦徒有形式。

3.契约型投资基金与公司型投资基金不同之处：（1）信托财

产的法人资格。公司型投资基金具有独立的法人资格，因为在公

司共同投资基金形态上，每一个基金的创立都要求是一个基金公

司，即一个基金公司的内核就是一个共同投资基金。基金与公司

是内容与形式的关系，基金由股份（发行股票）构成，如同股份

企业一样。但它不能像股份企业那样在运行过程中还有其他债权

债务，如发行债券、贷款及结算中的债权债务等。基金公司仅以

单个基金为全部运行资本，基本无其他债权债务。而契约型投资

基金则不具有独立法人资格，因为契约型投资基金是由委托公司

发起并通过发行受益证券方式募集基金的。即委托公司成立在先，

单个投资基金设立在后，一个委托公司可以发起或接受多个信托

基金，每个基金通过与信托人签订信托契约，单独开设保管账户，

单独运用，单独核算。契约型投资基金的投资人只是通过购买某

一基金受益证券而享有该基金收益分配权，不具有像公司型投资

基金投资人那样的股东权力，契约型投资基金的投资人基本不过

问、不参与基金的经营管理。（2）信托财产的经营管理依据。公

司型投资基金依据投资公司（或基金管理公司）章程进行招股、运

作与管理。而契约型投资基金是依据单个基金的信托契约来进行

募集、经营与管理的。（3）证券发行类别。公司型投资基金发行

的证券为股票，投资者为股东，可以参加股东大会行使议决权。契

约型投资基金发行的证券为受益凭证，投资者不是股东，无股东

的议决权，只有受益分配请求权。

从严格意义上讲，公司型投资基金不是规范的“投资信托”，

但是从其共同投资、证券投资、分配投资、专家经营、收益分配

等方面看，它是一种基金或投资信托形态。

从当前世界投资基金类型看，欧美的投资基金一般为公司型，

其中以美国、英国为典型代表。亚洲等地区的投资基金一般为契

约型（或叫投资信托），如日本、韩国、台湾等。

第二，以发行的证券能否赎回区分，可分为开放型基金与封

闭型基金。

作者简介

许占涛 1957年

7月生于江苏省，经济

学博士，高级经济师，

曾在日本、美国进修考

察过证券、基金与信托

业务，现在中国建设银

行总行工作。从事金融、

证券、信托工作十多年，

发表学术论文百余篇，

参与编著《投资学概

论》、《证券经济学》、《产

业投资基金》等书，并参

加过基金、证券、信托

法规的起草与修改工作，

担任过数家企事业单位

的投资顾问。